El Banco de la República lleva comprados US$696 millones

El Banco de la República ha ejercido compras por US$696 millones desde que arrancó, en agosto, su programa de acumulación de reservas internacionales. El plan le permite adquirir hasta US$4.000 millones y se ejecuta de forma gradual, mediante subastas mensuales de opciones put por US$400 millones cada una.

El objetivo declarado es fortalecer unas reservas que hoy rondan los US$67.000 millones y ampliar así el colchón de liquidez externa frente a eventuales choques. Juan José Echavarría, exgerente general del emisor, resumió esa lógica: «La versión oficial es que siempre conviene tener un seguro más grande, y el seguro son las reservas».

Hernán Alzate, presidente del Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia, añadió que ese ahorro siempre se ve bien en una economía emergente. «No somos una moneda fuerte, ni somos un mercado desarrollado», comentó.

Aunque la tasa de cambio no figura entre los objetivos del programa, las compras llegan en medio de una fuerte apreciación del peso, que acumula en 2026 una revaluación del 19,35 %, la mayor entre las 21 monedas de mercados emergentes que se miden. Echavarría considera que al emisor le preocupa el efecto de esa revaluación sobre los exportadores, aunque el impacto de las subastas sobre la cotización sería limitado.

Alzate coincidió en que el alcance de la herramienta es estrecho frente al tamaño del mercado: el mercado spot mueve a diario entre US$1.200 millones y casi US$1.400 millones, mientras la subasta es una al mes por US$400 millones.