El Banco de la República deja la tasa quieta en 12%

La junta directiva del Banco de la República mantuvo su tasa de interés en 12% en la reunión del 31 de julio. La decisión salió por cuatro votos contra tres, y los tres disidentes no pedían bajarla: proponían subirla medio punto.

Ese detalle importa porque describe hacia dónde se inclina el debate interno del emisor. Ninguna de las dos posiciones contemplaba una rebaja.

La inflación de junio se había ubicado en 6,1% y las expectativas de los analistas para diciembre de 2026 subieron a 6,6%, con 5,0% para 2027. Con ese panorama, la junta concluyó que había que mantener el freno para lograr una senda descendente en 2027.

Una tasa de 12% encarece los créditos de consumo, de vivienda y de las empresas, y ese es exactamente el mecanismo: enfriar la demanda para que los precios dejen de subir. El costo es menos crecimiento.

El gobierno de Gustavo Petro llevaba meses reclamando una rebaja y volvió a manifestar su desacuerdo. Es una discusión recurrente en Colombia: el Ejecutivo mira el crecimiento y el empleo, el emisor mira la inflación, y la Constitución le da a este último la independencia para decidir.

Los economistas consultados tras la reunión calificaron la decisión de prudente. Con el dato de julio ya conocido —6,03% anual—, la discusión de la próxima reunión será si el freno puede empezar a soltarse.