El bono de EE. UU. a 10 años toca su mayor rendimiento desde 2007
La tasa del título de referencia llegó a 5,23 % y la del bono a 30 años, a 5,49 %, un nivel que no se veía desde 2004, por el temor a nuevas alzas de la Reserva Federal y la avalancha de deuda.
El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, la tasa que sirve de referencia para las hipotecas en ese país, llegó esta semana a 5,23 %, su nivel más alto desde 2007. A comienzos de septiembre estaba apenas por debajo de 4,8 %. El bono a 30 años subió hasta 5,49 %, un nivel que no se veía desde 2004.
Detrás del salto está el cambio en las apuestas sobre la Reserva Federal. El gobernador Michael Barr dijo el miércoles que pueden esperarse «nuevos ajustes de política» para llevar la inflación a la meta, y los contratos de futuros asignan una probabilidad de 64 % a un alza de tasas en octubre. Las expectativas de inflación a un año de los consumidores subieron a 4,6 % en septiembre, desde 4 % en agosto, mientras el petróleo sigue caro por la guerra con Irán.
A la inflación se suma el volumen de deuda que sale al mercado. El Gobierno federal emite bonos para cubrir un déficit que va camino de los 2 billones de dólares este año, con una deuda total de 40 billones y un gasto en intereses que ya ronda el billón anual. Al mismo tiempo, las grandes tecnológicas se endeudan para construir infraestructura de inteligencia artificial: Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle emitieron cerca de 132.000 millones de dólares en deuda hasta julio.
«Creo que este año tiene más que ver con la emisión de bonos que con la historia de la inflación.»
Esa presión alimenta a su vez el problema fiscal. En febrero, la Oficina de Presupuesto del Congreso proyectaba una tasa a 10 años de 4,1 % para 2026, un supuesto que el mercado ya dejó atrás. En su escenario de tasas un punto más altas, la deuda pública llegaría a 222 % del PIB en 2056, 47 puntos por encima de su cálculo base.
El alza no se limita a Estados Unidos: en la misma semana subieron los rendimientos de los bonos de Japón, Reino Unido, Alemania y otros países de la eurozona, en una venta generalizada de deuda soberana que el viernes apenas dio una tregua.
