Economista de Apollo dice que la IA no rinde fuera de la tecnología
Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, concluye que el ingreso por empleado y los márgenes solo suben en las siete grandes tecnológicas y siguen planos en las otras 493 empresas del S&P 500.
La inteligencia artificial no ha entregado ningún retorno financiero a las empresas estadounidenses que no venden tecnología. Esa es la conclusión del informe que Torsten Slok, socio y economista jefe del fondo Apollo Global Management, publicó este sábado, tras tres años de inversiones récord en la tecnología.
Para llegar a ella, Slok partió el S&P 500 en dos grupos. De un lado puso a los siete gigantes tecnológicos: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla. Del otro, a las 493 compañías restantes, entre bancos, cadenas minoristas, fabricantes, aseguradoras y laboratorios. En ambos midió el ingreso por empleado y el margen de ganancia desde que arrancó la ola de gasto en IA.
El resultado separa con nitidez a los dos bandos: en las siete grandes tecnológicas las dos curvas suben, mientras que en las otras 493 empresas permanecen planas. Tampoco encontró señales de que la IA esté elevando la productividad general de la economía, y advirtió que el gasto en tokens, la unidad con la que se cobra el uso de los modelos, empieza a verse en las compañías más como un costo que como un motor de crecimiento.
«La IA puede ser una gran calculadora, pero en los negocios la inteligencia es sobre todo criterio.»
Según el economista, los modelos no entienden de rendición de cuentas, confianza, cultura, reglas no escritas ni riesgo reputacional, que son los factores que terminan por mover los ingresos y los márgenes. Por eso duda de que las empresas ajenas al sector tecnológico logren convertir esas capacidades en crecimiento de sus ventas.
La advertencia pesa en Wall Street, donde las valoraciones de las compañías de IA ya dan por descontado que ese retorno llegará. Slok, que en julio había anticipado un reajuste doloroso en las acciones del sector si la ganancia se demoraba años, sostiene ahora que la suerte de la IA se definirá en las 493 empresas y no en los siete gigantes.
