La inversión en centros de datos supera a la de vivienda

El gasto estadounidense en equipos de procesamiento de información, que incluye centros de datos y hardware, superó por primera vez a la inversión residencial. Según la Oficina de Análisis Económico, la inversión privada real en vivienda fue de US$748.000 millones en el segundo trimestre, mientras el gasto en esos equipos llegó a US$752.000 millones.

El contraste se explica por dos trayectorias opuestas en el mismo periodo: la inversión residencial cayó 18 % desde su pico de comienzos de 2021, y el gasto en procesamiento de información subió 51 %. «Estamos viendo un cambio decisivo en la economía estadounidense: la inversión se está desplazando de la vivienda hacia los computadores», escribió Adam Shapiro, vicepresidente de la Reserva Federal de San Francisco.

La vivienda es mucho más sensible al costo del crédito, y ese costo ha subido: la tasa hipotecaria de referencia a 30 años se acerca al 7 % y el rendimiento del bono a diez años está en su nivel más alto desde 2007. La inversión en inteligencia artificial, en cambio, apenas se ha inmutado, incluso cuando las grandes tecnológicas empezaron a emitir deuda para complementar sus reservas de caja.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió así el apetito de esas compañías por endeudarse: «Buena parte de esa emisión corporativa es casi indiferente al rendimiento, porque las empresas creen que los retornos de la construcción para la IA van a ser altísimos. Realmente no les importa lo que están pagando».

S&P Global calcula que la inversión de capital de Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle y SpaceX superará los US$1,3 billones en 2027, frente a los US$870.000 millones proyectados para 2026 y los US$470.000 millones de 2025. La calificadora advierte que ese gasto crece más rápido que los ingresos y que una construcción tan agresiva puede derivar en sobrecapacidad si la demanda futura no responde; sitúa el punto de inflexión en 2028.

El ritmo de la construcción ya se siente en la política estadounidense de cara a las elecciones de mitad de periodo. Un sondeo encontró que el 64 % de los votantes registrados sería menos propenso a apoyar a un candidato partidario de construir centros de datos en su zona, frente a un 11 % que lo respaldaría; pocos lo señalan como su principal preocupación, pero el señalamiento se ha vuelto un arma de campaña eficaz.