Repunte de la inflación forzó el alza del Emisor a 12,25 %, según minutas
Cuatro codirectores del Banco de la República votaron por subir 25 puntos básicos ante la presión externa, el petróleo y la inflación persistente; dos pedían mantener la tasa y uno quería 50 puntos.
Las minutas de la Junta Directiva del Banco de la República, publicadas este lunes 5 de octubre, muestran que el alza de 25 puntos básicos que llevó la tasa de interés a 12,25 % respondió al regreso de las presiones inflacionarias. La decisión, tomada el 30 de septiembre, dividió a la junta: cuatro codirectores votaron por el aumento, dos por mantener la tasa en 12 % y uno por subirla 50 puntos.
La mayoría reconoció que la política monetaria actuó con firmeza en el primer semestre, pero advirtió que el panorama reciente volvió a encender las alarmas. En agosto la inflación anual subió a 6,2 %, los alimentos se encarecieron 6,1 %, los regulados 6,8 % y la inflación básica llegó a 6,1 %, su nivel más alto desde junio de 2024. Además, las expectativas de los analistas para el cierre del año escalaron a 6,8 % en septiembre.
A esas cifras los cuatro codirectores sumaron factores externos. Las decisiones restrictivas de los bancos centrales de las economías avanzadas pueden reducir el apetito de los inversionistas, encarecer la prima de riesgo del país y revertir la apreciación del peso, con efectos alcistas sobre los precios. También pesaron el repunte del Brent por las tensiones en Oriente Medio, una eventual intensificación de El Niño sobre alimentos y energía, el déficit externo y la incertidumbre sobre el ajuste de las finanzas públicas.
Los dos directores que pedían dejar la tasa quieta sostuvieron que aún no se ven los efectos de los 275 puntos básicos de endurecimiento acumulados este año y atribuyeron la persistencia de la inflación a la indexación de rubros como los arriendos y a la volatilidad de alimentos y regulados. Su advertencia apuntó al crecimiento.
«Una postura de política monetaria más restrictiva combinada con un eventual recorte en sectores que potencian la inversión pública podría tener un efecto excesivamente contraccionista sobre el producto, desacelerando el ya precario crecimiento de la economía colombiana.»
En el extremo opuesto, el codirector que votó por 50 puntos básicos consideró que el balance de riesgos inflacionarios sigue empeorando por fenómenos como El Niño, que podría alcanzar una intensidad excepcional, y que un ajuste más exigente ahora evitaría una restricción más prolongada en el futuro. Con la tasa en 12,25 %, la política monetaria quedó en su punto más restrictivo desde marzo de 2024.
