El presupuesto de 2027 duplica las necesidades de endeudamiento

La reformulación del Presupuesto General de la Nación para 2027 dejó a la vista una cifra que el proyecto inicial no mostraba: las necesidades de financiamiento del año pasaron de 130 a 266 billones de pesos, algo más del doble.

Ese salto se traduce en la emisión prevista de deuda, que llega a 238,6 billones de pesos —150,9 billones en el mercado interno y 87,7 billones en el externo— frente a los 125,6 billones del ejercicio anterior, cuando la parte externa apenas rozaba los 33,6 billones.

Detrás está un presupuesto que creció de 575,7 billones de pesos, el 27% del producto interno bruto, a 634,9 billones, el 29,9%. El servicio de la deuda sube un 31,7% dentro de ese total y pasa de 118 a 155,4 billones de pesos, un aumento de 37,4 billones que no financia programas sino intereses y amortizaciones.

Con ese cuadro, la deuda neta quedaría en 66,2% del PIB en 2027, frente a 58,9% en 2026, a 4,8 puntos del límite técnico del 71% que fija la regla fiscal. El presupuesto que sostiene esas cifras lo presentó el ministro de Hacienda, Miguel Gómez.

Existen salidas para reducir la presión, según los cálculos de Alejandro Rojas, economista sénior del Banco de Bogotá. Un mayor roll-over de los vencimientos de deuda interna a partir de finales de septiembre ahorraría al menos 32 billones de pesos; una ley de ajuste fiscal equivalente al 2,2% del PIB recortaría cerca de 45 billones; y mejores condiciones de mercado, junto con un alza moderada del salario mínimo cercana al 8%, restarían otros 10 billones en gastos por intereses.