Villar admite que quisiera bajar las tasas, pero descarta hacerlo ya
El gerente del Banco de la República dijo en el congreso de Camacol que las tasas altas golpean la vivienda, pero son necesarias para bajar la inflación, y culpó al déficit fiscal de presionar el costo del crédito y la apreciación del peso.
El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, reconoció este jueves que las tasas de interés altas son un problema para la construcción de vivienda y que le gustaría reducirlas, pero descartó recortes apresurados mientras la inflación no ceda. Lo dijo en Cartagena, durante el Congreso Colombiano de la Construcción que organiza Camacol.
«Me encantaría poder bajar las tasas de interés. Las tasas altas son un requisito necesario para que la inflación baje.»
La tasa de política monetaria está en 12,25 % desde el 30 de septiembre, cuando la junta directiva la subió 25 puntos básicos, en contra de lo que esperaba el mercado, después de que la inflación anual volviera a subir, hasta 6,2 %. Villar atribuyó ese repunte a dos impulsos a la demanda: el alza del salario mínimo y un aumento inesperado del déficit fiscal, que llevó el faltante primario a niveles comparables a los de la pandemia.
Según explicó, el mayor gasto público y el salario mínimo han empujado la demanda interna en un momento en que la capacidad productiva no ha crecido al mismo ritmo, lo que presiona los precios y dispara las compras en el exterior. El déficit también encarece el crédito por otra vía: el Gobierno necesita colocar más deuda, y esos títulos compiten con los recursos que los bancos podrían destinar a hipotecas, cuyas tasas dependen de las expectativas de inflación y de lo que rinden los TES, no solo de la tasa del emisor.
Esa misma deuda explica buena parte de la fortaleza del peso. Los inversionistas extranjeros que compran TES traen dólares que convierten a pesos, atraídos por el diferencial de tasas, y esa oferta de divisas ha contribuido a una apreciación que en 2026 superó la de la mayoría de monedas de la región. Para Villar, solo cuando el ajuste fiscal avance y la inflación baje habrá espacio para recortar las tasas y apoyar el crecimiento.
